国内股票加杠杆但这也可能导致它们丧失对标中国车企制造实力的动力

福特已取消纯电动版 F-150 皮卡的研发计划，后续将重新推出增程式混合动力版本。

　　作者：史蒂夫・莱文

　　在 10 月举行的福特第三季度财报电话会议上，公司首席执行官吉姆・法利一如既往地对旗下电动汽车的销售前景持乐观态度，他预测计划于 2027 年推出的一款中型电动皮卡将收获消费者的热烈追捧。

　　然而就在上周，法利的态度发生了 180 度大转弯：他表示福特虽仍会投产上述电动皮卡，但原计划在未来十年内推出的其他大部分电动汽车项目将被终止。取而代之的是，福特将大幅回归燃油车市场，推出全新纯汽油车型及多款混合动力车型。

　　与此同时，法利宣布福特将进军全新业务领域 —— 生产固定式电池，为人工智能数据中心及电网提供电力支持。

　　法利突然叫停电动汽车业务、转而布局数据中心供电领域的举动，折射出全球汽车行业正陷入发展混沌期。十多年来，面对特斯拉及中国车企带来的全新竞争压力，通用汽车、大众、福特等传统汽车巨头在发展战略上反复摇摆、几经调整。21 世纪 10 年代，这些传统车企曾对特斯拉的模式持怀疑态度，迟迟未涉足电动汽车领域；而当特斯拉车型销量走高后，它们又一窝蜂地涌入该赛道。如今，这些企业却纷纷踩下刹车，从电动汽车领域抽身撤退。

　　传统车企的战略收缩并非毫无缘由 —— 目前尚无任何一家大型车企能推出销量足以匹敌特斯拉与中国比亚迪的电动汽车产品。此外，唐纳德・特朗普政府取消了此前的 7500 美元消费者购车补贴，这一政策曾是推动电动汽车销量增长的重要动力。受补贴取消影响，自 9 月 30 日政策落地以来，美国电动汽车销量腰斩，市场份额已不足 6%。

　　传统车企的战略大转向，也反映出这些企业与特朗普政府正押注于一个 “割裂的世界”—— 美国车企将立足于本土市场，深耕燃油车业务，与中国电动汽车厂商主导的全球其他市场形成平行世界；在后者的市场版图中，中国车企正凭借高性价比、技术密集型的产品席卷全球。

　　这一战略暗藏巨大风险：通用、福特、斯特兰蒂斯等美国车企在政策庇护下，得以规避与中国车企的直接竞争，但这也可能导致它们丧失对标中国车企制造实力的动力。特朗普政府正通过高关税及其他贸易壁垒，限制中国汽车、电池、零部件及相关原材料进入美国市场，为这种 “双轨制” 战略搭建政策框架，实则是为美国车企筑起了一道保护墙。

　　底特律风险投资机构 Assembly Ventures 管理合伙人克里斯・托马斯在接受采访时表示，美国确实需要这样的贸易壁垒，并且必须逐步摆脱对中国供应链的依赖，因为中国政府有可能切断关键零部件与矿产的供应，这将带来 “灾难性后果”。他强调：“我们必须确保，不会因为与某个无法让我们掌控自身命运的合作方绑定，而将供应链的主导权拱手让人。”

　　不过，曾任宁德时代首席技术官、且在通用汽车任职多年的行业资深人士鲍勃・盖伦，就如何应对中国在电动汽车及关键矿产领域的主导地位，提出了更具说服力的观点。他指出，试图隔绝中国技术的做法是一种战略误判。

　　盖伦认为，美国固然不应全面开放市场、任由中国汽车自由涌入 ——“那样会摧毁底特律三大车企”，但美国可以借鉴数十年前应对日本车企的经验，邀请中国汽车及电池厂商赴美建厂，并借此让美国工人学习更高效的制造工艺。

　　他直言，将中国企业排除出美国市场 “实则会损害我们自身的利益，因为我们本可以向中国企业取经学习”。

　　在布局数据中心电池业务的决策中，法利叫停了肯塔基州工厂的电动汽车用镍锰钴电池生产线。取而代之的是，该工厂将转产另一种电池 —— 磷酸铁锂电池，年产能达 20 吉瓦时，产品主要用于数据中心等固定式储能场景，其储能规模足以满足 1400 万户家庭一小时的用电需求。

　　事实上，福特并非首家涉足数据中心及电网储能电池领域的车企，特斯拉、通用汽车等企业早已先行布局。特斯拉财报显示，今年前三季度，其面向家庭及电网的固定式储能业务营收达 89 亿美元，利润率高达 30% 左右。

　　尽管当前来看，押注人工智能数据中心储能业务似乎是个稳妥的选择，但该领域竞争已趋白热化，既有老牌企业深耕市场，也有新入局者不断涌现。此外，人工智能行业可能存在泡沫风险，大量规划中的数据中心项目或许永远不会落地。

　　颇具讽刺意味的是，福特在肯塔基州及密歇根州马歇尔市新建工厂生产磷酸铁锂电池时，所采用的技术正是源自全球磷酸铁锂电池龙头企业 —— 宁德时代，相关技术授权协议有效期据称将持续至 2038 年。福特发言人拒绝就授权协议的具体条款置评，但强调该合作完全符合美国联邦法律规定。

　　面对福特在欧洲及中国市场份额持续萎缩的现状，法利否认公司正进一步退守美国本土、并将自身置于海外市场的风险之中。他在接受采访时表示：“我们必须参与全球竞争，绝不会把未来的发展机遇拱手让给中国企业。” 法利还特别提到，那款由加州团队研发的中型电动皮卡，其研发核心成员均来自特斯拉、苹果及里维安等科技与车企，称这款车型 “是我们未来竞争力的核心所在”。他宣称，该车型搭载的技术将超越中国电动汽车产品。

　　但问题在于，这款中型皮卡的产品定位更适配北美市场。本月初，福特宣布与雷诺达成合作，联合为欧洲市场开发电动汽车。法利对此解释称，福特需要借助雷诺在欧洲市场的技术与经验，因为这款即将推出的中型皮卡体型过大、售价过高，难以吸引欧洲消费者。

　　倘若这款皮卡对欧洲市场而言 “体型超标、价格过高”，那么它进入中国及全球其他市场时，大概率也会面临同样的窘境。